2017年高級會計師考試考點試題及答案
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甲公司一家氧化鐵及原鐵運行商，是世界排名前列的氧化鐵生產企業(yè)之一。在2012年甲公司已經聯(lián)合另外一個公司收購乙公司的12%的股份。經過與乙公司的接觸，甲公司認為，并購乙公司符合其長遠發(fā)展目標，因為乙公司是全球最大的資源開采和礦產品供應商之一，而且也是世界三大鐵礦石供應商之一，其業(yè)務在甲公司所在國發(fā)展迅速。
2013年5月，甲公司認為收購乙公司的時機已經成熟。因而向乙公司的股東發(fā)出收購要約。在此之前甲公司與乙公司的交易需獲得以加拿大財政部為首組成的外國投資審查委員會最終審批。6月，加州外商投資審核委員會公布，就甲公司并購乙公司的審查時間再延長90天。盡管沒有進一步的表態(tài)，但是澳洲官方對該交易的謹慎無疑在升級。9月，最終該并購通過審批，并以215億美元完成對乙公司51%股權的正式收購。
要求：
1.分別從并購雙方行業(yè)相關性及并購形式角度判斷甲公司并購乙公司屬于何種并購類型。
2.甲公司收購乙公司時需要特別考慮宏觀環(huán)境中的哪個因素，并分析可能存在的風險及解決措施。
3.判斷甲公司收購乙公司的支付方式。
【正確答案】 1.按照并購雙方行業(yè)相關性，甲公司并購乙公司屬于縱向并購。
理由：甲公司是養(yǎng)化鐵生產企業(yè)，而乙公司是鐵礦石供應商，所以它們是上下游企業(yè)關系。屬于縱向并購。
按照并購形式，甲公司并購乙公司屬于要約收購。
理由：甲公司認為收購乙公司的時機已經成熟，向乙公司的股東發(fā)出收購要約。
2.(1)甲公司作出收購乙公司的決策時應當特別考慮的是政治環(huán)境因素中政府的干預，即加拿大政府相關監(jiān)管部門表示要密切關注甲公司收購乙公司事宜，可能會受到政府干預，導致收購失敗。
(2)甲會司收購乙公司可能存在政治風險。這種政治風險主要表現(xiàn)為：①政府干預風險，企業(yè)進行并購很可能令當?shù)卣J為會影響當?shù)鼐用竦墓ぷ鳈C會、攫取當?shù)亟洕Y源等而進行干預;②所有權風險，企業(yè)或其資產可能被國家沒收;③經營風險，即企業(yè)可能需要讓本地企業(yè)參與項目，而本地投資者亦可能須擁有受擔保的最低持股權;④轉移風險，企業(yè)可能會受限于轉移資金或返回利潤的能力。
(3)面對各種政治風險，甲企業(yè)可以采取的主要措施有：首先，在收購乙公司前應先進行詳細的風險評估;其次，可選擇與其他企業(yè)共同參股、共同執(zhí)行項目以分散風險;再次，可以向本國政府尋求政治支持;最后，可選擇與當?shù)仄髽I(yè)合作以提高項目的可承接性并尋求政治支持。
3.屬于現(xiàn)金支付方式中的用現(xiàn)金購買股權。
理由：用現(xiàn)金購買股權，是指并購企業(yè)以現(xiàn)金購買被并購企業(yè)的大部分或全部股權。
【答案解析】
【該題針對“企業(yè)并購類型”知識點進行考核】
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