形容春天的詞語(yǔ)是什么
導(dǎo)讀：供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要性和迫切性正日益凸顯。有觀點(diǎn)稱貨幣政策和財(cái)政政策的邊際效應(yīng)會(huì)遞減，需要結(jié)合供給側(cè)改革做些必要的調(diào)整。以下是由應(yīng)屆畢業(yè)生網(wǎng)小編J.L為您整理推薦的中國(guó)不能再回到盯住美元的制度，歡迎參考閱讀。
那么，貨幣政策和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的關(guān)系如何?貨幣政策未來(lái)的走向又將如何?近日，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者就這些問(wèn)題采訪了央行貨幣政策委員會(huì)委員、中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、綜合開(kāi)發(fā)研究院(中國(guó)·深圳)院長(zhǎng)樊綱。
樊綱說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期的問(wèn)題就是供給側(cè)的問(wèn)題，而調(diào)節(jié)需求的政策是短期政策，長(zhǎng)期政策和短期政策需要兩相結(jié)合。
不能用長(zhǎng)期政策替代短期政策
供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革就是通常所說(shuō)的體制改革、發(fā)展教育、創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整這一類問(wèn)題。這些問(wèn)題涉及到生產(chǎn)力的提高和長(zhǎng)期的增長(zhǎng)趨勢(shì)，也就是潛在增長(zhǎng)率提高的問(wèn)題。
這方面的改革通常被認(rèn)為是一種長(zhǎng)期的問(wèn)題，不是短期內(nèi)一下子就能解決的，不像印發(fā)貨幣對(duì)需求馬上就有影響。“這個(gè)問(wèn)題一直是中國(guó)最重要的問(wèn)題，也是困難最多的問(wèn)題，要解決的話需要時(shí)間。”
貨幣政策和宏觀政策屬于短期調(diào)整。在供給給定的情況下，如果突然出現(xiàn)需求過(guò)剩，通常需要抑制這種過(guò)剩，防止通貨膨脹;需求不足時(shí)，通過(guò)宏觀政策去彌補(bǔ)這種不足。
嚴(yán)格說(shuō)來(lái)宏觀政策是調(diào)節(jié)需求方的，而這些改革政策是調(diào)節(jié)供給方的，這兩個(gè)方面都是需要做的。在不同的情況下和不同的時(shí)間點(diǎn)需要利用這些政策來(lái)穩(wěn)定供求關(guān)系，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)。
經(jīng)濟(jì)能否增長(zhǎng)一般取決于四個(gè)基本要素：一是勞動(dòng)力和人力資本，這涉及到教育的發(fā)展和勞動(dòng)力素質(zhì)的提高。
二是資本的積累、儲(chǔ)蓄、資本運(yùn)營(yíng)的效率提高，包括資本市場(chǎng)的發(fā)展和直接融資渠道的發(fā)展。
三是創(chuàng)新和技術(shù)革命， 以及企業(yè)創(chuàng)造力的發(fā)揮。四是體制改革，包括法治、政府和市場(chǎng)的關(guān)系、國(guó)企和民企的關(guān)系。
不能說(shuō)用長(zhǎng)期政策替代短期政策，否則金融危機(jī)來(lái)了怎么辦?為了應(yīng)對(duì)危機(jī)，還是得采取一些需求方面的政策。
進(jìn)一步改進(jìn)外匯體制
目前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的種種迷茫來(lái)自于哪里?未來(lái)，又將如何走向?
過(guò)熱是主因。過(guò)去十年中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了兩次過(guò)熱，并且引發(fā)了大量的后遺癥。上世紀(jì)90年代那次過(guò)熱后，政府花了多年的時(shí)間來(lái)清理，一直到2003年經(jīng)濟(jì)才恢復(fù)正常增長(zhǎng)。
現(xiàn)在正在清理過(guò)熱的后遺癥，產(chǎn)能過(guò)剩和債務(wù)問(wèn)題等在周期意義上都屬于過(guò)熱的后果，還需要一定時(shí)期的調(diào)整。度過(guò)這個(gè)周期后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)邁入下一個(gè)階段正常的增長(zhǎng)。
今年12月1日，IMF(國(guó)際貨幣基金組織)在距離上一輪評(píng)估整整五年后正式宣布，人民幣將于2016年10月1日加入SDR(特別提款權(quán))，這被譽(yù)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)融入全球金融體系的重要里程碑。
盡管人民幣要真正成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，還有漫長(zhǎng)的路要走，但是這標(biāo)志中國(guó)實(shí)力的提高，也標(biāo)志中國(guó)貨幣的穩(wěn)定性。“我們的通脹率一直較低。
通貨膨脹率最高的一次是1994年的24%，其他年份8%、9%就算是比較高的了。而其他很多國(guó)家動(dòng)輒20%，100%甚至1000%。”
要進(jìn)一步改進(jìn)我國(guó)外匯體制，第一步就是不要再回到盯住美元的制度，而是與各國(guó)貨幣相關(guān)聯(lián)，從而推動(dòng)越來(lái)越多的國(guó)家因?yàn)閮?chǔ)備功能而使用人民幣，讓人民幣的國(guó)際化真正上升到新水平。
“今年匯率之所以波動(dòng)性大， 就是因?yàn)檫^(guò)去相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間又回到了盯住美元的制度。本來(lái)我們正式的制度是盯住一個(gè)籃子，按照一個(gè)籃子實(shí)現(xiàn)浮動(dòng)，但是最近幾年又變成盯住美元了。”
人民幣對(duì)美元很穩(wěn)定，但是過(guò)去幾年日元和歐元相繼貶值，新興市場(chǎng)國(guó)家的貨幣包括澳元和加元，也對(duì)美元大幅貶值。這就使得盯住美元的人民幣被嚴(yán)重高估，市場(chǎng)上就形成了人民幣貶值的預(yù)期。那么我們一調(diào)整人民幣的定價(jià)制度，一下子就出現(xiàn)了震蕩。
直接融資是真正的短板
2015年，中國(guó)資本市場(chǎng)大起大落，跌宕起伏。外界呼吁完善股票市場(chǎng)各種規(guī)則，同時(shí)需要更多的政策和立法來(lái)保障各種直接融資渠道的暢通和形式的穩(wěn)定。
中國(guó)資本市場(chǎng)高度欠發(fā)達(dá)，直接融資到現(xiàn)在占整個(gè)社會(huì)融資的比重仍然非常低，過(guò)去有些時(shí)候是2%--3%，今年也不會(huì)超過(guò)10%。
而在發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，即使像德國(guó)和日本這樣銀行起的作用比較大的經(jīng)濟(jì)體，直接融資都會(huì)占到30%--40%，美國(guó)直接融資占的比重甚至占60%--70%。
中國(guó)真正的短板是直接融資。銀行應(yīng)該只提供間接融資，提供流動(dòng)性資本，真正發(fā)展的資金包括產(chǎn)權(quán)重組的資金都應(yīng)該是直接融資來(lái)提供。
從天使投資到風(fēng)投到一輪一輪的PE，到IPO之前的投資，都是直接融資，這一塊應(yīng)該大力發(fā)展，包括民間私人的基金都應(yīng)該積極發(fā)展。
中國(guó)其實(shí)不缺錢，儲(chǔ)蓄率將近50%，但是大量的錢怎么用好?讓市場(chǎng)來(lái)決定資源的配置，使資本發(fā)揮更好的作用，也是提高供給能力和生產(chǎn)力的重要方面。
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