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兩大交易所規(guī)范預(yù)披露落實(shí)減持新規(guī)
證監(jiān)會(huì)昨日發(fā)布《上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，自1月9日起施行。《減持規(guī)定》對上市公司大股東、董監(jiān)高的股份減持行為作出了明確具體的規(guī)定，并建立了大股東減持預(yù)披露制度。
為配合和落實(shí)《減持規(guī)定》，上交所同日發(fā)布了《上市公司股東減持股份計(jì)劃/計(jì)劃實(shí)施情況公告格式指引》，對上市公司股東減持行為的信息預(yù)披露進(jìn)行規(guī)范;深交所則修訂了上市公司信息披露相關(guān)公告格式，細(xì)化了關(guān)于大股東減持股份計(jì)劃的預(yù)披露制度，并要求大股東在減持股份后及時(shí)披露減持計(jì)劃實(shí)施情況。
上交所：現(xiàn)有減持安排不合新規(guī)者不得實(shí)施
為落實(shí)證監(jiān)會(huì)昨日最新發(fā)布的大股東減持新規(guī)，上交所亦同步發(fā)布了上市公司股東減持預(yù)披露格式指引。據(jù)指引要求，擬減持的大股東需披露包括減持股份來源、數(shù)量、減持期間、價(jià)格區(qū)間等減持具體安排，同時(shí)提示是否導(dǎo)致控制權(quán)發(fā)生變更等重大風(fēng)險(xiǎn)。另外，上市公司大股東應(yīng)及時(shí)披露減持的實(shí)施情況。上交所同時(shí)指出，上市公司股東在證監(jiān)會(huì)減持新規(guī)之前已披露減持公告的，也當(dāng)遵守新規(guī)要求，與規(guī)定不一致的減持安排將不得實(shí)施。上述指引自1月9日起施行。
規(guī)范大股東減持預(yù)披露格式
證監(jiān)會(huì)昨日發(fā)布的《上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》提出了“上市公司大股東在三個(gè)月內(nèi)通過證券交易所集中競價(jià)交易減持股份的總數(shù)，不得超過公司股份總數(shù)的百分之一”的減持新規(guī)。同時(shí)，《減持規(guī)定》第八條強(qiáng)調(diào)了大股東的減持預(yù)披露責(zé)任。上市公司大股東減持計(jì)劃的內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包括但不限于：擬減持股份的數(shù)量、來源、減持時(shí)間、方式、價(jià)格區(qū)間、減持原因。
為此，上交所昨日發(fā)布《第九十八號(hào) 上市公司股東減持股份計(jì)劃/計(jì)劃實(shí)施情況公告格式指引》(簡稱“減持預(yù)披露格式指引”或“指引”)，旨在落實(shí)《減持規(guī)定》要求，規(guī)范大股東減持預(yù)披露行為，細(xì)化相關(guān)信息披露要求。
減持預(yù)披露格式指引主要內(nèi)容有三方面：即股東基本情況、減持計(jì)劃主要內(nèi)容以及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示。
股東基本情況中，相關(guān)方需披露股東名稱、股東持有股份總數(shù)量、持股股份具體來源，股東及其一致行動(dòng)人過去12個(gè)月內(nèi)減持的時(shí)間、數(shù)量、價(jià)格區(qū)間以及公告披露減持計(jì)劃的情況。而第二部分“減持計(jì)劃主要內(nèi)容”系披露重點(diǎn)之一，對應(yīng)內(nèi)容主要包括三方面，即本次擬減持的股東來源、數(shù)量、減持期間(不超過六個(gè)月)、價(jià)格區(qū)間等具體安排;本次減持事項(xiàng)是否與相關(guān)股東此前已披露的意向、承諾一致;擬減持的原因。另外，監(jiān)管亦加強(qiáng)了對相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的提示要求。在第三部分“相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示”中，指引要求相關(guān)方充分揭示實(shí)施減持計(jì)劃的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，如計(jì)劃實(shí)施的前提、限制性條件以及相關(guān)條件成就或消除的具體情形等;同時(shí)，相關(guān)方需充分揭示減持股份可能導(dǎo)致控制權(quán)發(fā)生變更等重大風(fēng)險(xiǎn)。
此外，大股東在減持計(jì)劃實(shí)施完畢或者減持期限屆滿后兩個(gè)交易日內(nèi)，應(yīng)根據(jù)指引披露減持計(jì)劃實(shí)施情況。指引的第四部分規(guī)定，大股東應(yīng)當(dāng)披露的股份減持計(jì)劃實(shí)施情況，包括實(shí)際減持期間、減持價(jià)格區(qū)間、減持?jǐn)?shù)量、減持比例等，另需披露本次減持后股東及其一致行動(dòng)人的持股情況、實(shí)際減持情況是否與此前披露的計(jì)劃一致、存在差異的原因等等內(nèi)容。
已披露公告的減持應(yīng)遵新規(guī)
值得關(guān)注的是，上交所有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，上市公司大股東、董監(jiān)高應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守《減持規(guī)定》和上交所《預(yù)披露格式指引》的有關(guān)要求，審慎進(jìn)行股份減持，并依法履行信息披露義務(wù)。上市公司股東在證監(jiān)會(huì)《減持規(guī)定》發(fā)布前已經(jīng)披露減持公告的，也應(yīng)當(dāng)遵守《減持規(guī)定》的要求，相關(guān)減持安排與《減持規(guī)定》不一致的，不得實(shí)施。
同時(shí)，上交所將加強(qiáng)事中監(jiān)管和事后懲戒力度，對于違反減持預(yù)披露或者違規(guī)減持行為，將依法予以嚴(yán)肅處理，對股東及相關(guān)責(zé)任人采取監(jiān)管措施或者予以紀(jì)律處分。情節(jié)嚴(yán)重的，還將對其實(shí)施6個(gè)月或者12個(gè)月的交易限制。
另需注意的是，從實(shí)踐看，大股東通過集中競價(jià)交易大幅減持的現(xiàn)實(shí)需求并不大。上交所的數(shù)據(jù)顯示，近年大股東減持60%是通過大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓進(jìn)行的，從而緩解了對市場的壓力，大股東通過集中競價(jià)交易減持金額占總流通市值的比例只有0.7%左右。另據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年上半年，滬市共有310家上市公司大股東進(jìn)行過減持，減持比例僅占其持股總數(shù)的3.2%，減持金額僅占滬市流通市值的0.78%。即便在去年6月市場整體異動(dòng)期間，也僅有166家上市公司的大股東進(jìn)行了減持，減持比例也僅占其持股總數(shù)的1.26%，減持金額占滬市流通市值的0.15%。
深交所：細(xì)化大股東減持預(yù)披露
為實(shí)現(xiàn)監(jiān)管政策有效銜接，貫徹落實(shí)證監(jiān)會(huì)《上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》精神，深交所日前修訂了上市公司信息披露相關(guān)公告格式，要求大股東在減持股份后及時(shí)披露減持計(jì)劃實(shí)施情況。
修訂后的公告格式細(xì)化了關(guān)于大股東減持股份計(jì)劃的預(yù)披露制度，同時(shí)，為切實(shí)保護(hù)投資者權(quán)益，公告格式還要求大股東在減持股份后及時(shí)披露減持計(jì)劃實(shí)施情況，為投資者了解大股東減持情況提供方便。
深交所要求，股東通過集中競價(jià)交易減持的，應(yīng)當(dāng)披露減持股份來源、減持次數(shù)、減持價(jià)格區(qū)間等情況。股東本次減持前持股比例超過5%的，還應(yīng)當(dāng)披露自身及其一致行動(dòng)人從上次披露《權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書》、《收購報(bào)告書》或《要約收購報(bào)告書》等收購和權(quán)益變動(dòng)公告(如無，則以公司上市起計(jì))后的累計(jì)減持比例。
包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板在內(nèi)的上市公司應(yīng)明確說明本次減持是否遵守相關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章、業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定。若存在違規(guī)情況，應(yīng)當(dāng)說明違規(guī)的具體情況、整改計(jì)劃和處理措施。明確說明本次減持是否與控股股東、5%以上股東或董監(jiān)高此前已披露的意向、承諾或減持計(jì)劃一致，以及存在差異的原因(如適用);若存在違規(guī)情況，應(yīng)當(dāng)說明違規(guī)的具體情況、整改計(jì)劃和處理措施。明確說明本次減持是否遵守其在《股權(quán)分置改革說明書》、《收購報(bào)告書》等文件中所作出的最低減持價(jià)格等承諾;若存在最低減持價(jià)格等承諾，應(yīng)當(dāng)說明減持價(jià)格等承諾的具體情況。
同時(shí)，主板和創(chuàng)業(yè)板控股股東、實(shí)際控制人減持股份但未進(jìn)行預(yù)先披露的，應(yīng)在公告中承諾連續(xù)六個(gè)月內(nèi)通過證券交易系統(tǒng)出售的股份將低于公司股份總數(shù)的5%。
深交所指出，上市公司控股股東、持股5%以上的股東(以下簡稱“大股東”)計(jì)劃通過深交所證券交易系統(tǒng)以集中競價(jià)交易方式減持股份的，應(yīng)當(dāng)適用本格式，在首次減持發(fā)生日十五個(gè)交易日之前預(yù)先披露減持計(jì)劃公告。大股東減持其通過二級(jí)市場買入的上市公司股份，不適用本格式。大股東應(yīng)當(dāng)在減持計(jì)劃實(shí)施完畢后或減持期限屆滿后兩個(gè)交易日內(nèi)參照 《主板信息披露業(yè)務(wù)備忘錄第 7-上市公司信息披露公告格式》中《第 30 號(hào)上市 公司股東減持股份實(shí)施情況公告格式》的規(guī)定披露減持計(jì)劃實(shí)施情況。大股東減持適用《股票上市規(guī)則(2014 年修訂)》、《主板上市公司規(guī)范 運(yùn)作指引(2015 年修訂)》等相關(guān)規(guī)定的，還需按相關(guān)規(guī)定的要求履行信息披露義務(wù)。上市公司同時(shí)在境內(nèi)外市場發(fā)行股份并上市的，按相關(guān)股東通過深交所證券交易系統(tǒng)減持股份數(shù)量和境內(nèi)外發(fā)行股份的總股本計(jì)算前款規(guī)定的減持比例。
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